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水泥板块景气周期持续关注两类投资机会

发布日期:2019-06-10 19:58:04 来源:黑龙江农业资讯网

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水泥板块:景气周期持续 关注两类投资机会

2007-09-24 13:54:00

来源:中国建材网

 

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量价齐升推动公司业绩增长

中国建材信息总网称,今年1-7月份重点联系水泥企业累计实现销售收入674.81亿元,同比增长22.45%;实现利润总额41.78亿元,同比增长87.11%。我们认为,水泥行业上市公司业绩快速

   贵州看癫痫病医院哪里好; 量价齐升推动公司业绩增长

    中国建材信息总网称,今年1-7月份重点联系水泥企业累计实现销售收入674.81亿元,同比增长22.45%;实现利润总额41.78亿元,同比增长87.11%。我们认为,水泥行业上市公司业绩快速增长的直接原因,在于水泥产销量增加和价格提升。

    2007年以来,水泥呈现产销两旺的态势。1-8月份,重点联系企业累计实现产量30,205万吨,同比增长12.51%;累计实现销量30,218万吨,同{TodayHot}比增长12.47%。

    水泥价格延续了7月份以来的季节性下调趋势,但仍高于去年同期水平。进入7月份以来,天气炎热、多雨天气增加等因素致使工程施工进度放缓,从而带动水泥价格季节性回落。预计9月中旬后,随着天气转凉、晴好天气增加,水泥价格将出现恢复性上涨。

    水泥行业景气度提升有保证

    固定资白城市到哪里治疗癫痫病好产投资保持高位运行。1到7月,全国城镇固定资产投资完成56,698亿元,同比增长26.6%,增速同比回落3.9个百分点,环比提高0.1个百分点。固定资产投资的快速增长,带动水泥行业需求旺盛。水泥落后产能的淘汰,是水泥行业长期景气的政策保障。根据相关规划,到2010年,累计淘汰落后生产能力2.5亿吨,新型干法水泥比重提高到70%。今年2月,国家发改委明确提出了各省、自治区、直辖市淘汰落后水泥产能的数量。我们认为国家行政力量的介入,将加快水泥落后产能淘汰的进程;而详细目标的确定,将保证这些落后产能不再死灰复燃。落后产能的淘汰,将改善水泥行业的供求关系;淘汰的落后产能将由新型干法{HotTag}工艺来替代,将为优势企业带来发展机遇。

    政府支持下的并购重组,将成为水泥行业未来一段时间内的主旋律。通过企业间的并购,区域市场的竞争压力将得到缓解,行业集中度将迅速提高,行业整合速度加快。在并购过程中,并购企业的产能将会得到迅速扩张,巩固所在区域的市场地位或进入新的区域市场;被并购企业将会得到资金、技术、管理等方面的外来支持,基本面或迅速得到改善。我们认为,优势企业“跑马如何治疗癫痫病有效果呢圈地式”的并购活动已经进入尾声,行业并购重组正向深层次推进。未来一段时期内,央企和地方大型企业集团将是并购重组的主力军,中国建材、中材集团和海螺水泥是其中的典型代表。优势企业通过参股、控股和战略合作等形式向目标区域渗透,旨在较终取得区域市场的控制权;把相关子公司作为集团在水泥行业的发展平台,通过向子公司的资产注入,将使其生产规模、管理水平、盈利能力得到快速提升。

    未来一段时间,水泥行业景气度将继续提升,板块业绩将保持快速增长态势。受益于固定资产投资持续高速增长、落后水泥产能淘汰、企业间并购重组带来的行业集中度提升,预计水泥行业的供求关系将持续改善,水泥价格和产销量将稳步增加,行业景气度不断提升。

    投资策略与重点公司

    我们关注两类投资机会:一、业绩高速增长的龙头公司,如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥。这类公司在规模、技术、市场等方面具有较强的优势,通过自建或兼并收购等方式,一方面实现产能迅速扩张,抢占落后水泥产能淘汰留下的市场空白;另一方面完成在目标区域内的战略布局,巩固区域市场地位。在产业结构调整中,这类公司有望获得高速增长。二、存在并购重组预期的二线蓝筹,如四川双马、江西水泥、天山股份等。这类公司在区域内占有一定的市场份额,有一定能力进行区域整合;随着区域内落后水泥产能的淘汰,有望提高目标区域的市场占有率。在行业整合过程中,这类公司通过并购或联营的方式获得国内外水泥龙头企业的支持,在未来可能成为控股公司或联营公司的区域水泥业务发展平台,重组预期强烈。因此,这类公司的业绩楚雄市治疗羊羔疯的医院怎么选择有望实现大幅增长。